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資料來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)    發(fā)布人：李墨達(dá)

    因投資者愈發(fā)擔(dān)心在經(jīng)濟(jì)放緩、全球需求依然疲軟的情況下，全球市場(chǎng)將出現(xiàn)新的原油供應(yīng)，國(guó)際油價(jià)跌至兩周低點(diǎn)。雪佛龍?jiān)谌ツ?1月獲得美國(guó)政府的批準(zhǔn)后，繼續(xù)在委內(nèi)瑞拉提高石油產(chǎn)量，而俄羅斯的產(chǎn)量盡管面臨制裁但仍保持高位。此外，隨著美國(guó)繼續(xù)與伊朗談判核協(xié)議，后者現(xiàn)在被視為石油新出口的潛在來(lái)源。

    此前6月初OPEC+會(huì)議結(jié)束，宣布將之前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議從2023年底延長(zhǎng)至2024年底，沙特在已有的減產(chǎn)基礎(chǔ)上，7月單獨(dú)額外再減產(chǎn)100萬(wàn)桶/天。會(huì)議還就減產(chǎn)配額進(jìn)行了重新調(diào)整，其中阿聯(lián)酋2024年產(chǎn)量配額增加20萬(wàn)桶/天。作為紙面上的抵消，一些西非國(guó)家原本用不完的配額也被下調(diào)，綜合調(diào)整下，提產(chǎn)空間并沒有大幅擴(kuò)大，且遠(yuǎn)月的產(chǎn)量調(diào)整短期來(lái)看對(duì)價(jià)格的影響相對(duì)較小。

    與此同時(shí)，伊朗供應(yīng)問題再度影響市場(chǎng)預(yù)期。上周伊朗被允許增加100萬(wàn)桶/天出口量，該量正好與沙特7月額外單獨(dú)減產(chǎn)100萬(wàn)桶/天相抵消，受此影響，油價(jià)盤中大幅下挫，隨后白宮表示否認(rèn)，油價(jià)再次上行，收復(fù)前期下跌空間。油價(jià)這一走勢(shì)反映出伊朗原油回歸將引發(fā)市場(chǎng)利空的程度，以及當(dāng)前市場(chǎng)的悲觀程度。

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)原油價(jià)格與能化產(chǎn)業(yè)鏈的其他品種表現(xiàn)形成分化，即原料堅(jiān)挺、產(chǎn)品價(jià)格重心不斷下移，產(chǎn)品利潤(rùn)一路下行，產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)利潤(rùn)慘淡，引發(fā)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步悲觀。預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入正向傳導(dǎo)過(guò)程，即產(chǎn)品虧損難以承載高原料價(jià)格，從而帶動(dòng)原料價(jià)格回落。后市主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)需求的邊際影響。

    總得來(lái)看，盡管OPEC+挺價(jià)決心較強(qiáng)，但未來(lái)宏觀壓力以及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將依然壓制油價(jià)，同時(shí)也不排除美國(guó)后續(xù)為進(jìn)一步打壓油價(jià)而真的允許伊朗增加出口的可能性。當(dāng)前原油市場(chǎng)情緒較為悲觀，宏觀壓力仍然存在，加上伊朗不確定性較高，多重作用下油價(jià)或延續(xù)振蕩，后市關(guān)注OPEC+是否繼續(xù)挺價(jià)，以及美伊談判的進(jìn)展，本周美國(guó)將公布CPI數(shù)據(jù)及OPEC月報(bào)、IEA月報(bào)、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議也將對(duì)油價(jià)走勢(shì)形成擾動(dòng)。

    期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)源于公開可獲得的資料，僅供參考。