豆油供應壓力尚未兌現(xiàn)，后市仍面臨壓力
2023-05-22
資料來源：和訊網(wǎng) 發(fā)布人：沙怡含
受一些特殊因素頻繁擾動，油廠大豆到港持續(xù)推遲，本應該4月下旬后隨著國內油廠前期進口大豆通關手續(xù)辦理完成、部分地區(qū)油廠開機率逐漸回升；導致供應遲滯后移，但大豆集中到港思路仍未改變，豆油供應寬松還未兌現(xiàn)，二季度合計接近3000萬噸的到港量，5-6月份則月均1000萬噸到港量的加持，供應壓力整體后移；加之夏季是豆油消費的整體淡季，疊加棕櫚油天氣轉暖后的消費替代，后續(xù)的供應壓力不容小覷；美豆種植方面進展順利，需進一步關注2023年美豆春播天氣形勢。
各地豆油現(xiàn)貨基差持續(xù)下跌，截至周五，華東現(xiàn)貨基差為09+（580-650）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為09+（530-680）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為09+（450-520）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為09+（480-520）元/噸。豆油轉向消費淡季，消費短期難以支撐價格。
棕櫚油方面，周內馬棕BMD下行，主產(chǎn)地利多落地，需求低迷疊加產(chǎn)量預期增長較快打壓棕櫚油盤面，競品油脂美豆油的領跌，使得棕櫚油承壓下挫。目前印尼壓力較大，產(chǎn)量的恢復及相對馬棕的性價比降低，也迫使印尼下調參考定價及稅費。國內方面，近端的支撐在于去庫進程加快及港口24度現(xiàn)貨緊張，伴隨天氣轉暖，北方消費轉好，因此基差表現(xiàn)堅挺。但周內進口利潤轉好，6-7月買船活躍，6月預計到港增加使得市場對后市信心不足。
菜油方面，受周末報告及情緒影響，國內菜油小幅下跌，但較豆棕跌幅較小。從菜油基本面來看，庫存短期內或易漲難跌，轉折點或出現(xiàn)在7-9月供應減少節(jié)點。后市需關注菜籽買船到港、國內開機以及終端消費情況。
綜上所述，三大油脂證價格重心或將下移。隨著大豆不斷過關，部分工廠預計逐步恢復開機，豆油供應緊張情況有望逐步緩解，需求上暫乏亮點，貿易商采購心態(tài)謹慎。豆油預計6月上旬供應將會逐步轉向寬松轉變加速累庫進程。后期需要重點關注國內大豆到港通關以及整體的開機情況。
期市有風險，入市需謹慎。本文內容均來源于公開可獲得的資料，僅供參考。
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